假如你想晓得资本主义是否活力尚存，察看一下公司发况就能略知一二。首次公然发行(initial public offering，简称IPO)给投资者们供给了分享企业胜利的机遇，为发明就业跟经济增加提供了资金，并为寰球股票市场注入活气。
最新的新闻很难令人觉得振奋。近日Megafon在伦敦首发融资17亿美元的例子表明，欧洲股权资本市场一息尚存。但这家手机经营商上市当前的疲软表示（在开盘交易后敏捷跌破发行价），加剧了市场有关成功的IPO名目已经成为濒危物种的担心。
今年全球IPO融资规模呈现萎缩，仅略高于2008和2009年时的程度，当时投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产使全球经济陷入震动。即便在整体市场疲软的大背景下，欧洲市场的表现也逊人一筹。来自汤森路透(Thomson Reuters)的显示，欧洲市场今年到目前为止的IPO融资范围仅占全球的11%，尚不迭上年所占比重的二分之一。该数据促使投资银行和股票交易所自我检查。IPO市场的将来不仅关联到资本市场是否很好地运行，还波及到银行股票市场部分的存续；目前后者重要依附由IPO项目带动的其余后续业务，但在日渐萎缩的市场格式下面临剧烈竞争。
如果IPO市场不景气仅仅是受经济情势疲软影响，情况就不会那么让人担忧，只要静待经济回暖即可。欧洲IPO市场尤为惨淡的状态表明，宏观经济局势至少是局部起因。欧洲大陆经济复苏的步调落伍于。对于有全球成长空间的欧洲企业来说，它们通常都会抉择在欧洲以外的市场上市。奢靡品制作商(Prada)就于去年在香港上市。
最令人担忧的一种可能是，IPO活动低迷是后危机时代金融市场功效产生深档次变更的成果。
近年来IPO运动的市场名誉受损重大。市场人士广泛构成了这样的见解：IPO是公司所有者的圈钱渠道。参加IPO认购的投资者遭受卖空冲击，影响因素包含发行定价过高，以及公司治理层不对保障上市之后二级市场仍有获利空间给予足够器重 chanel6.twchanel888.com。Facebook在美国IPO之后渐入佳境的走势给全球投资者留下了深入印象，目前这家社交网站的股价仍较其每股38美元的发行价低约三分之一。
(Deloitte)收集收拾的数据显示，2010年以来在伦敦上市的主要公司中，超过二分之一的公司目前的股价低于发行价。伦敦政治经济学院(London School of Economics)的高等研讨员保罗•伍利(Paul Woolley)指出：“新股折价发行的时期已经停止，桌子上不会再有什么货色留下，投资银行家和投资者都转而采用了更为长期的视角。咱们所处的市场环境已经转变。”
不仅是投资银内行应答此承当义务，投资者们冀望在短期内得到逾额收益的心态也有问题。欧洲大陆的投资者对资本市场中的压力较为警惕，他们对IPO后股价大跌的情形颇有顾虑。
但IPO市场中的介入者们会受到外在诱因的影响。在利率处于历史低位的环境下，宏观经济的不断定性助长了市场中的短期心态。跟踪指数式的被动减弱了定价机制。电脑操控的高频交易对市场获利机会和流动性的侵蚀，可能导致潜在投资者以为全部市场机制对他们不利。均富(Grant Thornton)的股票市场专家戴维•维尔德(David Weild)表现：“这就犹如将食肉细菌放入市场一样，经纪自营商等从前为成长型企业提供支撑的中介机构受到侵蚀。”
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